РИА МОДА: мировые цены на хлопок снизились до рекордно низкого уровня, после чего начали восстанавливаться

С 1 по 19 июня 2012 года мировые цены на хлопок снизились до рекордно низкого уровня 68 центнер\фунт, после чего начали восстанавливаться и в настоящее время подрастают до 74,3 центнер\фунт (сентябрьский контракт), отмечает аналитик товарных рынков ИА «РИА МОДА» Оксана Лукичева.

Снижение цен обусловлено фундаментальными факторами, а именно большими переходящими запасами хлопка при падающем потреблении. Июньский отчет USDA и ICAC внес дополнительный негатив на рынок, в очередной раз показав рост мировых переходящих запасов. Однако позитивно то, что отмечается снижение мирового производства в июньском отчете против майского.

Технически рынок был подвержен распродажам.

Сезонно цены на хлопок в августе достигают минимального значения, после чего начинают корректироваться вверх. Вероятно, что по текущим ценам заключаются контракты на физическом рынке на сезон 2012-13, что формирует ценовой уровень на весь сезон и распределяет объемы физического хлопка. Это отражается в росте экспорта хлопка из США.

По данным USDA на 7 июня  2012 года в США было законтрактовано 1598,7 тыс. тюков средневолокнистого хлопка (общий экспорт в сезоне 2011-12 составляет 12 445,6 тыс. тюков, что на 14% ниже предыдущего сезона), также законтрактовано 7,8 тыс. тюков длинноволокнистого хлопка (общий экспорт сезона 2011-12 составляет 619,7 тыс. тюков (+18,3%).

Данное обстоятельство, а также исторически минимальные цены, обеспечивают поддержку рынку хлопка в среднесрочной перспективе.

По сезону 2011-12 агентства USDA и ICAC дают существенный рост мирового производства хлопка, также довольно сильное сокращение мирового потребления хлопка и как результат резкий рост запасов. При этом  мировое производство хлопка в сезоне 2012-13 сократится по оценкам на 7,4%, а мировое потребление немного подрастет. Мировые переходящие запасы на конец сезона 2012-13 все также остаются на высоком уровне, а отношение запасов к потреблению достигнет максимального значения 61-68%.

Мировой рынок хлопка остается сильно зависимым от действий китайских властей: основные мировые запасы в наступающем сезоне будут сосредоточены в этой стране – по оценкам до 38% или 5,4-6,1 млн тонн, что сделает их недоступными для рынка.

Часть внутренних запасов хлопка может быть выпущена на внутренний рынок для переработки, что может привести к снижению импорта. Также китайское правительство уже объявило о повышении закупочной цены для крестьян на сезон 2012-13, что обещает дальнейший рост китайских запасов хлопка.

При этом импорт хлопка в Китай в сезоне 2012-13 может снизиться на 28,2%, до 3,3 млн.тонн, а импорт хлопка в остальные страны вырастет на 15%, до 4,8 млн тонн. Данный фактор сформирует напряженные поставки на мировом рынке хлопка.

В США продолжается посевная: по данным USDA, на 17 июня посевная хлопка завершена. Посевы на 63% находятся в хорошем и отличном состоянии, на 15% - в плохом. Дожди в Техасе благоприятно влияют на состояние посевов хлопка. На 27% посевов отмечается формирование коробочек против 19% в прошлом году.

Таким образом, мировой рынок хлопка после существенного снижения и тестирования исторически минимальных цен начал корректироваться вверх. Сезонные факторы и рост экспорта из США начали показывать возможное восстановление цен в среднесрочной перспективе.

Мировые запасы в наступающем сезоне 2012-13, по оценкам, вырастут, но сосредоточиваются в Китае, что делает рынок более волатильным и зависимым от действий данной страны.

При этом возможно начало восстановления цен с июля-августа 2012 года до конца 2012 года. По данным расчетной модели среднегодовая цена хлопка в 2012 г. снизится на 42% к среднегодовой цене 2011 года и составит 80,10 центнер\фунт.