ИК «Вектор секьюритиз»: Отложенное IPO может негативно отразиться на планах «Центробуви» по открытию новых магазинов

Российский обувной ритейлер «Центрообувь» перенес планированный выход на IPO с осени на весну 2012 года.

В условиях ускорения инфляции бизнес ритейлеров выглядит одним из самых перспективных секторов для инвестиций, отметила в интервью РИА МОДА директор аналитического департамента ИК «Вектор секьюритиз» Александра Лозовая.

Однако во втором квартале 2011 года мировая экономика столкнулась с замедлением темпов роста, что сопровождалось существенным ухудшением потребительских настроений. Третий квартал ознаменовался снижением кредитного рейтинга США и одним из самых сильных падений на фондовых рынках с конца 2008 года. Очевидно, что в таких условиях выгоднее перенести IPO на следующий год.

«Другой вопрос в том, что деньги от IPO планировалось направить на расширение сети магазинов «Центробуви». В текущем году планировалось открыть 250 новых магазинов. Теперь эти планы также могут быть пересмотрены в сторону уменьшения», – полагает Александра Лозовая.

Напомним, что российская компания «Центробувь» работает на рынке более 15 лет и развивает два формата сетей - традиционный под брендом «Центробувь» и сеть fast fashion под брендом Centro. Компания планирует экспансию в страны СНГ и дальнего зарубежья. На сегодняшний день в обувную сеть входит более 575 магазинов общей площадью почти 180 тысяч квадратных метров, при этом наиболее активно компания развивается в последние 3-4 года. В 2011 году она планирует открыть почти 250 магазинов (рост на 45% к уровню 2010 года). Долговая нагрузка компании, по ее данным, на сегодняшний день минимальна: соотношение долговой нагрузки к EBITDA ниже 1,2 при среднем показателе по торговым сетям в России 2,5-3.