Инвесткафе: Политика ФРС спровоцировала резкое падение цен на золото

Несмотря на действия мировых регуляторов по усмирению волатильности на финансовых рынках, стоимость товаров продолжает снижаться, отмечает аналитик Инвесткафе  Алексей Пухаев. Это связано с тем, что инвесторы ожидали от регуляторов, и в первую очередь от ФРС, более активных действий: запуска третьей программы количественного смягчения.

Однако Федеральная резервная система США предпочла не предпринимать активных действий и ограничиться продлением программы Твист (покупка на рынке краткосрочных облигаций и замена их на долгосрочные). Причем в успехе данной меры инвесторы серьезно сомневаются, отмечает эксперт. Растут опасения, что продление срока операции по обмену краткосрочных обязательств на долгосрочные может создать такую ситуацию, при которой у регулятора не останется краткосрочных бондов. Следовательно, ФРС не сможет сбить стоимость заимствований на этом рынке в периоды высокого спроса на гособлигации США.

Нерешительность ФРС спровоцировала резкое падение цен на золото, котировки которого вновь оказались ниже отметки 1600 долларов за тройскую унцию. Учитывая то, что спрос на вечный металл остается достаточно низким в связи с ростом опасений относительно перспектив европейской экономики, волатильность на этом рынке заставляет инвесторов фиксировать позиции, указывает Алексей Пухаев. Более того, высока вероятность продолжения снижения спроса в Индии, традиционно крупнейшем потребителе, так как укрепление доллара, ударив по золоту, куда серьезнее подорвало позиции рупии. В результате поднялись цены на металл на местном рынке, а ювелирная промышленность страны оказалась в достаточно сложном положении. «На мой взгляд, учитывая высокий уровень волатильности на рынке, следует сохранять длинную позицию по фьючерсу на золото», – советует аналитик.