В ходе второй оферты по выкупу облигаций «Обувь России» не смогла выкупить у инвесторов 17% бумаг

В рамках второй оферты облигаций «Обувь России», которая состоялась 29 мая, инвесторы предъявили к выкупу бумаги на 228 млн рублей. Таким образом, сообщает ритейлер, 17% выпуска — 117,5 млн рублей — по-прежнему находятся в обращении.

Напомним, в мае текущего года дочерняя компания ГК «Обувь России» «Обувьрус», объявила две досрочные оферты на выкуп корпоративных облигаций 01 серии на суммы 350 и 340 млн рублей. Инвесторам предлагалось выкупить их облигации по цене 100% от номинала, а также выплатить накопленный купонный доход, рассчитанный на дату приобретения. Трехлетние корпоративные облигации серии 01 объемом 700 млн рублей были размещены ГК «Обувь России» на Московской бирже в июле 2011 года по открытой подписке. Ставка 1–3-го купонов была установлена в размере 12,25%, 4–6-го купонов — 12,85% годовых.

«В последние три года наша компания ежегодно увеличивает выручку и прибыль на 40–50%, что в разы превышает темпы роста обувного рынка в целом. Это позволяет нам обеспечивать высокие показатели доходности по облигациям. — объяснил директор ГК «Обувь России» Антон Титов. — Инвесторы доверяют нашей компании».

Облигации «Обувь России» являются достаточно интересными для инвесторов, указывает аналитик «Инвесткафе» Роман Гринченко, так как финансовые показатели и перспективы компании свидетельствуют о низких рисках, связанных с возможностью невыплаты платежей по долговым обязательствам эмитента. О низких кредитных рисках компании свидетельствует два основных показателя: низкое соотношение Net debt/EBITDA’13 которое составило 2,63х, против 2,9х в среднем у публичных отечественных ритейлеров, и высокий уровень покрытия платежей по кредитам и займам операционной прибылью (EBIT interest coverage), которое составило 3,4х, против 3,16х в среднем.

Отдельно эксперт отмечает вероятность дальнейшего сокращения доходности по облигациям, так как по мере реализации инвестпрограммы и расширения сети, оборот компании будет показывать существенные темпы роста, что приведет к росту платежеспособности компании. К тому же Обувь России активно развивает направления микрофинансирования населения для продукции компании, что с учетом специфических требований к заемщиками, позволяет рассчитывать на дальнейший рост доли высокорентабельной выручки от данного направления при минимальных рисках невыплаты по кредитам заемщиками.