«Инвесткафе»: «Калина» собирает хороший урожай

Концерн «Калина» опубликовал отчетность по итогам работы в первом полугодии 2011 года. Результаты достаточно хорошие: выручка выросла на 8,9% и достигла 5,496 млрд руб. Особенно радует рост рентабельности, указывает аналитик «Инвесткафе» Антон Сафонов.

Уверенный рост выручки был поддержан ростом показателя за второй квартал 2011 года по сравнению с первым. По итогам полугодия немного снизилась валовая рентабельность, которая оказалась равна 51%. Снижение валовой рентабельности связано с тем, что компания не стала полностью перекладывать рост цен на сырье на потребителя, поскольку это могло бы привести к уменьшению объема продаж. Вообще, компания достаточно успешно работает над издержками. Так, например, маркетинговые и дистрибуционные расходы не выросли, а их доля в выручке снизилась до 28,7%. Также снизились административные расходы — с 9,3% до 8,8%. В результате операционная прибыль выросла на 27,4% по сравнению с аналогичным периодом 2010  года.

Очень радует. указывает эксперт, рост рентабельности как по EBITDA (до 14,6%), так и чистой (до 6,6%), чего удалось достичь, несмотря на снижение валовой прибыли. Сам показатель EBITDA вырос на 12,6%, или до 802 млн руб., а чистая прибыль увеличилась на 20% и достигла 365 млн руб.

В последние месяцы снижение долговой нагрузки и улучшение финансовых показателей позволило акциям концерна «Калина» превысить уровень 1400 руб., но после падения быстрого восстановления ждать не стоит, поскольку сильных поводов для роста нет, а произошедшая оптимизация структуры капитала уже заложена в котировки, полагает Антон Сафонов.

Концерн «Калина» является одним из лидеров на российском косметическом рынке. Ведущими брендами компании являются «Черный жемчуг», «Чистая линия», «100 рецептов красоты», и «Бархатные ручки» в средствах по уходу за кожей, «32» и «Лесной бальзам» в средствах по уходу за полостью рта. В состав концерна входят головное предприятие в Екатеринбурге, дочерние предприятия «Паллада-Украина», «Главсказка Интернешнл», Kalina Overseas Holding B.V. (Нидерланды), Kalina International SA (Швейцария) и DSN Cosmetics GmbH (Германия).