РИА МОДА: Цены на хлопок продолжили снижение

С 5 июля по 19 июля 2012 года мировые цены на хлопок продолжали снижаться и опустились до уровня 71,1 ц/ф, отмечает аналитик товарных рынков ИА «РИА МОДА» Оксана Лукичева.

Рынок хлопка после достижения в марте 2010 года исторического максимума на уровне 219,7 центов/фунт к лету вернулся в свой обычный торговый диапазон между 50 и 100 центами/фунт, в котором торговался с начала 80-х.

Столь резкие колебания цен были обусловлены фундаментальными изменениями рынка. Дефицит и падение запасов хлопка в докризисные сезоны к сезону 2011-12 резко сменились избытком производства при падении потребления и росте запасов. Отношение запасов к потреблению с сезона 2009-10 до 2012-13 выросло с 34% до 64-66%.

В настоящее время поддержку рынку оказывают растущие цены на зерновые и засуха в США, негативно влияющая на посевы хлопка.

По данным USDA, на 15 июля посевы хлопка на 45% находятся в хорошем и отличном состоянии (28% - в прошлом году), на 18% - в плохом (40% в прошлом году).  На 36% посевов отмечается формирование коробочек против 29% в прошлом году. Состояние посевов лучше, чем в 2011 году, когда основные производящие хлопок штаты в США поразила засуха, но хуже, чем среднемноголетние.

Кроме того, пониженный уровень муссонов в Индии (по состоянию на 18 июля муссоны были на 22% ниже среднего уровня) негативно влияет на посевы хлопка в данной стране, сокращая потенциал урожая сезона 2012-13. По оценкам правительства производство хлопка может снизиться на 20% до 27,76 млн тюков.    

По данным USDA на 12 июля  2012 года в США было законтрактовано 88,4 тыс. тюков средневолокнистого хлопка (общий экспорт в сезоне 2011-12 составляет 11 994,5 тыс. тюков, что на 15,3% ниже предыдущего сезона), также законтрактовано 12,8 тыс. тюков длинноволокнистого хлопка (общий экспорт сезона 2011-12 составляет 645,1 тыс. тюков (+23,4%).

По июльскому отчету USDA, мировое производство хлопка в сезоне 2012-13 сократится на 7,2% к сезону 2011-12, до 24,8 млн тонн. Запасы продолжат расти на 8,5%, до 15,77 млн тонн в связи с низким потреблением. Мировое потребление в сезоне 2012-13 оценивается на уровне 23,74 млн тонн, что на 2,2% выше, чем в сезоне 2011-12.

Экспорт из Бразилии и Австралии в сезоне 2012-13 по оценкам, сократится, экспорт из США – подрастет. Индия и Китай аккумулируют до 48% мировых запасов хлопка.

По сезону 2011-12 агентства USDA и ICAC дают существенный рост мирового производства хлопка, также довольно сильное сокращение мирового потребления хлопка и как результат резкий рост запасов. При этом мировое производство хлопка в сезоне 2012-13 сократится по оценкам на 7,4%, а мировое потребление немного подрастет. Мировые переходящие запасы на конец сезона 2012-13 все также остаются на высоком уровне, а отношение запасов к потреблению достигнет максимального значения 64-66%.

Таким образом, мировой рынок хлопка продолжает отыгрывать негативный сценарий. Мировые запасы в наступающем сезоне 2012-13 по оценкам вырастут, но сосредоточиваются в Китае, что делает рынок более волатильным и зависимым от действий данной страны. Потенциал снижения импорта в Китай в сезоне 2012-13 отрицательно отражается на рынке.

Сезонно цены на хлопок в июне-июле начинают снижаться и в августе достигают минимального значения, после чего начинают корректироваться вверх. Вероятно, что по текущим ценам заключаются контракты на физическом рынке на сезон 2012-13, что формирует ценовой уровень на весь сезон и распределяет объемы физического хлопка.

По отчету CFTC, на 13 июля наблюдался перевес спекулятивных длинных позиций и наращивание коротких позиций.

Также начиная с октябрьского контракта на рынке наблюдается ситуация контанго. К примеру, декабрьский фьючерс торгуется на 0,5% дороже октябрьского.

По данным расчетной модели среднегодовая цена хлопка в 2012 году снизится на 43% к среднегодовой цене 2011 года и составит 78,2 ц/ф. Падение в 2013 году может продолжиться и составить до 7%. Среднегодовая цена в 2013 году оценивается на уровне 73,1 ц/ф.

При этом прогнозная модель дает растущую тенденцию, начиная с августа 2012 года по июнь 2013 года (сезон 2012-13). Рост может составить до 12,6%.