ИК «Фридом Финанс»: Акции «Обуви России» перестали интересовать крупных инвесторов

Акции «Обуви России» за четыре месяца с момента IPO потеряли около 20%. Это, заявил в интервью «РИА Мода» начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко, связано с низкой ликвидностью, отсутствием бурного интереса со стороны крупных инвесторов.

Подобные бумаги больше подходят для долгосрочных, консервативных инвесторов, горизонт вложений — от года. «Я полагаю, что бумаги ОР вернутся к цене размещения к концу года при условии темпов роста выручки не менее 7% и удержания уровня чистой рентабельности не менее 10%, а также в случае возможного дивиденда. При текущей долговой нагрузке и 2,1 млрд денежных средств, компания могла бы выплатить и 1,13 млрд руб. на дивиденд (10 руб. на акцию), то есть почти всю годовую прибыль. Это стало бы драйвером роста, поскольку доходность была бы около 8%. Но все же, на мой взгляд, инвесторам стоит сохранять более консервативные ожидания относительно дивиденда», — говорит аналитик.

Ранее ритейлер опубликовал отчетность за первый квартал 2018 года. В первом квартале «Обувь России» увеличила продажи пропорционально росту числа магазинов, на 6,1%. Однако настораживает резкое падение продаж по сопоставимым магазинам — количество покупок сократилось на 12,9%.

Впрочем, компания списывает это на сезонность, утверждая, что в апреле сопоставимые продажи начали расти. По итогам года рост продаж, скорее всего, ожидают в ИК «Фридом Финанс», будет на уровне 6–7%. У компании низкая долговая нагрузка, 0,6х EBITDA, поэтому незначительное сокращение рентабельности для компании не несет рисков.