«Открытие-Брокер»: Торговая война между США и Китаем понизила цены на хлопок

В период с 25 октября по 30 ноября 2018 года мировые цены на хлопок период опустились ниже 80 центов за фунт под влиянием продолжающейся торговой войны между США и Китаем, отмечает аналитик товарных рынков компании «Открытие-Брокер» Оксана Лукичева.

Ожидаемые переговоры в Аргентине между лидерами двух стран вселяют небольшую надежду на смягчение ситуации, но в целом значительных улучшений не ожидается.

Падающие цены на нефть также усиливают конкуренцию искусственных волокон с натуральной пряжей. Кроме того, замедление темпов роста мировой экономики создает угрозу для потребления хлопка в мире.

Ноябрьский отчет Минсельхоза США вышел позитивным к рынку, показав значительное сокращение запасов на конец сезона 2018-19 при снижении производства хлопка в мире, но в основном в США и Индии из-за неблагоприятной погоды и заражения насекомыми. США высказали Индии претензии через ВТО об излишнем субсидировании выращивания хлопка.

По оценке МСХ США урожай хлопка в Индии в сезоне 2018-19 составит 28,5 млн кип, а площади посевов достигнут 12,35 млн гектаров. Экспорт индийского хлопка останется медленным, а экспорт хлопковой пряжи и текстиля продолжит расти.

По оценкам индийских аналитиков производство хлопка в стране в сезоне 2018-19 составит 32,5-33,0 млн кип против 36,5 млн кип в прошлом сезоне. Снижение произойдет из-за недостатка осадков в период муссонов. Ожидается рост экспортных поставок в Китай.

По оценке МСХ Китая импорт хлопка в страну в сезоне 2018-19 может составить 1,5 млн тонн против более раннего прогноза в 2,0 млн тонн, а производство составит 5,94 млн тонн. Консолидированные запасы хлопка оцениваются на уровне 6,38 млн тонн в конце сезона 2018-19.

Импорт хлопка в Индонезию в сезоне 2018-19 вырастет до 3,55 млн кип благодаря внутреннему экономическому росту, конкурентоспособным ценам на хлопок и продолжающемуся росту экспорта текстиля. Более 40% хлопка в страну поставляется из США.

По данным МСХ США, с начала сезона 2018-19 по 22 ноября 2018 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США составил 9,693 млн кип против 9,646 млн кип в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлопка составил 402,2 тыс. кип против 447,3 тыс. кип.

Ураганы в США нанесли значимый ущерб плантациям хлопка в штатах Джорджия и Алабама. Оценка производства хлопка в США в ноябре была понижена на 6,8% к предыдущему прогнозу до 18,41 млн кип. По данным МСХ США, по состоянию на 25 ноября было убрано 70% посевов хлопка против 78% в прошлом году.

Ноябрьский отчет МСХ США вышел очень позитивным к рынку, показав значительное сокращение запасов в конце сезона 2018-19, за счет понижения оценок производства хлопка в мире. При этом в сезоне 2018-19 пока ожидается рост мирового потребления, отношение запасов к потреблению снизится к уровню 57,2%.

Ассоциация ICAC в ноябрьской оценке рынка показала увеличение потребления хлопка в сезоне 2018-19 на 3%, а также сокращение мирового производства, что улучшает состояние баланса рынка. Оценка переходящих запасов в сезоне 2018-19 была сильно понижена, что понизило отношение запасов к потреблению к уровню 60,8%.

Несмотря на благоприятные фундаментальные факторы, возобновление роста цен на хлопок возможно при ослаблении протекционизма в мире, в первую очередь между США и Китаем, а также при возобновлении ослабления курса доллара.