«Открытие Инвестиции»: Мировые цены на хлопок опустились до уровня сентября-ноября 2021 года

Мировые цены на хлопок в сентябре 2022 года опустились до уровня сентября-ноября 2021 года после значительного роста в феврале 2022 года, заявила РИА МОДА аналитик товарных рынков «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева.

С начала августа 2022 года на мировом рынке хлопка стартовал новый сезон 2022/23, который продлится по июль 2023 г. Стоимость фьючерсов на хлопок в Чикаго (биржа CME) к середине сентября 2022 года понизилась до 102,5 центов за фунт (2260 долл./тонна). После превышения под влиянием всплеска геополитической напряженности уровня 155 центов за фунт (3417 долл./тонна) в феврале 2022 года, рынок хлопка вернулся к уровням начала сезона 2021/22.

Несмотря на снижение, рынок хлопка продолжает движение в рамках среднесрочного растущего тренда, стартовавшего в апреле 2020 года под влиянием усилившейся инфляции. В связи с этим отметим, что ужесточение денежно-кредитной политики центральными банками США, ЕС и Великобритании остается значимым фактором, который может оказать негативное влияние на цены хлопка через выход крупных инвесторов из товарных рынков. Однако пока бегства инвесторов из товарных активов и резкого снижения инфляции не ожидается.

Рынок хлопка поддержан фундаментальными факторами. По данным сентябрьского отчета USDA, баланс мирового рынка хлопка в сезоне 2022/23 останется слегка дефицитным без учета переходящих запасов. Запасы хлопка в мире в сезоне 2021/22 снизились на 4,1% к сезону 2020/21, а отношение запасов к потреблению упало до 71%. Мировое производство хлопка в сезоне 2021/22 выросло на 3,9%, а мировое потребление упало на 2,1%.

В сезоне 2022/23 ожидается рост мирового производства хлопка на 2,4% к сезону 2021/22, снижение мирового потребления на 0,7% и неизменные к прошлому сезону запасы. Отношение запасов к потреблению останется на уровне 71%. При этом ожидается значительное увеличение запасов хлопка на внутреннем американском рынке за счет ожидаемого на 7,5% роста производства. Также производство вырастет в Австралии, Китае и Турции, что компенсирует снижение в Пакистане и Узбекистане.

Небольшое улучшение ситуации на мировом рынке хлопка будет препятствовать росту цен. По итогам сезона 2022/23 средняя цены на хлопок может составить 108,42 центов за фунт (2390 долл./тонна), что на 8% ниже средней стоимости хлопка в сезоне 2021/22.