TNO Capital: С начала мая цены на хлопок упали более чем на 7% и могут продолжить снижение

С начала мая цены на хлопок упали более чем на 7% и могут продолжить снижение, отмечает управляющий активами TNO Capital Александра Лозовая.

Текущие котировки хлопковых фьючерсов составляют 87,3 центов за фунт. Во время апрельского ралли, когда цена поднялась до 95 ц/ф, участники предупреждали о грядущей коррекции, и оказались правы. Основным фактором давления на цены продолжает оставаться Китай, который продолжает продавать хлопок на внутренний рынок из своих госрезервов (крупнейших в мире).

На днях International Cotton Advisory Council (ICAC) опубликовал свои прогнозы на ближайший сезон 2014–2015, стартующий с августа 2014 года. ICAC ожидает среднюю цену на уровне 87 ц/ф.

Прогноз понижен с предыдущих 89 ц/ф на фоне роста запасов сырья вне Китая. ICAC прогнозирует увеличение мировых запасов до 20,92 млн тонн к концу сезона за счет крупнейших производителей — Индии и США. Запасы вне Китая возрастут до 9,1 млн тонн, что выше, чем прогнозирует US Department of Agriculture (USDA) — 8,53 млн тонн. ICAC ожидает, что Китай импортирует в новом сезоне около 2,1 млн тонн, что также ниже прогноза USDA (2,4 млн тонн). Потребление хлопка Китаем сократиться до 7,8 млн тонн в 2014–2015 против 8,3 млн тонн в 2012–2013 (-6%), по пронозу ICAC.

В то же время остается краткосрочный фактор роста для хлопка. Им может оказаться засушливая погода в штате Техас, ожидающаяся этим летом. В штате собирается крупнейший урожай хлопка в стране, и угроза более низкого урожая может спровоцировать краткосрочное ралли цен.

Техническая картина по хлопку негативная: после "двойной вершины" возле уровней 93–95 ц/ф произошло резкое снижение, которое может продолжиться до следующего уровня поддержки 78–80 ц/ф в июне-июле.