«ВТБ Капитал» рекомендует покупать акции «Детского мира»

«Детский мир» представил операционные показатели за первый квартал 2018 года, которые продемонстрировали значительное снижение темпов роста выручки — до 14% с 20% в годовом исчислении в четвертом квартале 2017 года. Основное негативное влияние на результаты компании оказали низкий уровень потребления в целом и высокая база сравнения (+28,4% в годовом исчислении в первом квартале 2017), что предполагает умеренный прогноз в отношении сезонно невысокой рентабельности (по итогам первого квартала 2017 года рентабельность EBITDA составила 3,9%).

В связи с этим аналитики «ВТБ Капитала» придерживаются более консервативного взгляда на динамику выручки компании и снижают свой прогноз выручки и EBITDA на 2018–2021 гг. на 8–10%, сообщает РБК со ссылкой на текст аналитического обзора компании. Ожидания в отношении чистой прибыли остаются прежними из-за более низких процентных платежей.

«Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев по-прежнему составляет 130 руб., а ожидаемая полная доходность на уровне 55% подкрепляет нашу рекомендацию «покупать». Акции «Детского мира» за последние три месяца подешевели на 17%, и теперь торгуются с коэффициентом EV/EBITDA за 2018 год на уровне 6,5x. «Мы считаем такой уровень привлекательным в свете высоких темпов роста выручки (+15% в годовом исчислении в 2018п) и дивидендной доходности на уровне 9%», — отмечают аналитики «ВТБ Капитала» Мария Колбина и Николай Ковалев.