БКС: Мы позитивно относимся к опубликованным финансовым результатам «Калины» за первое полугодие 2011 года

Несмотря на снижение рентабельности, концерн «Калина» смог показать привлекательные темпы роста операционной прибыли, отмечает начальник аналитического департамента ФГ БКС Владислав Метнёв.

Косметический концерн «Калина» в пятницу опубликовал финансовые результаты по IFRS за второй квартал и первое полугодие 2011 года, которые в целом соответствуют позитивным ожиданиям, указывает эксперт. Выручка компании за первое полугодие 2011 года составила 193 млн долл., увеличившись на 15% в годовом сопоставлении. Выручка «Калины» за второй квартал 2011 оказалась на 24% выше аналогичного периода прошлого года. Повышение себестоимости продукции превысило рост выручки в первом полугодии 2011 года. Как результат, рост валовой прибыли составил лишь 11%, а валовая рентабельность компании за первое полугодие 2011 года снизилась на 2 процентных пункта по сравнению с первым полугодием 2010 года. В то же время «Калина» показала эффективный контроль над маркетинговыми, дистрибуционными и административными расходами, в результате чего рост операционной прибыли компании составил 34% г-н-г. Чистая прибыль «Калины» за первое полугодие 2011 года равнялась 13 млн долл., что на 25% выше показателя аналогичного периода 2010 года.

«Мы позитивно относимся к опубликованным финансовым результатам «Калины» за первое полугодие 2011 года. Несмотря на снижение рентабельности, компания смогла показать привлекательные темпы роста операционной прибыли. Относительно слабое увеличение выручки компании за первое полугодие 2011 года отчасти можно объяснить инвестициями компании в расширение доли на рынке за счет сдерживания роста цен на продукцию. Мы сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям «Калины», – указывает Владислав Метнёв.

Концерн «Калина» является одним из лидеров на российском косметическом рынке. Ведущими брендами компании являются «Черный жемчуг», «Чистая линия», «100 Рецептов Красоты», и «Бархатные ручки» в средствах по уходу за кожей, «32» и «Лесной бальзам» в средствах по уходу за полостью рта. В состав Концерна входят головное предприятие в Екатеринбурге, дочерние предприятия «Паллада-Украина», «Главсказка Интернешнл», Kalina Overseas Holding B.V. (Нидерланды), Kalina International SA (Швейцария) и DSN Cosmetics GmbH (Германия).