ИГ «Норд-Капитал»: Для «Калины» негативным моментом является снижение валовой рентабельности из-за высокой стоимости сырья

Как отметил в интервью корреспонденту РИА МОДА старший аналитик ИГ «Норд-Капитал» Михаил Фролов, хорошие финансовые результаты «Калины» в виде 20%-го роста прибыли и улучшения операционной эффективности должны оказать позитивное влияние на котировки акций компании в краткосрочной перспективе. 

В то же время необходимо отметить, что существенный вклад в увеличение прибыли оказал единовременный доход, полученный от продажи нескольких брендов. Негативным моментом также является снижение валовой рентабельности из-за высокой стоимости сырья и расходных материалов. Во втором полугодии этот показатель, скорее всего, продолжит оставаться под давлением и может опуститься ниже 50%-й отметки.

Напомним, косметический концерн «Калина» в пятницу опубликовал финансовые результаты по IFRS за второй квартал и первое полугодие 2011 года, которые в целом соответствуют позитивным ожиданиям, указывает эксперт. Выручка компании за первое полугодие 2011 года составила 193 млн долл., увеличившись на 15% в годовом сопоставлении. Выручка «Калины» за второй квартал 2011 оказалась на 24% выше аналогичного периода прошлого года. Повышение себестоимости продукции превысило рост выручки в первом полугодии 2011 года.

Как результат, рост валовой прибыли составил лишь 11%, а валовая рентабельность компании за первое полугодие 2011 года снизилась на 2 процентных пункта по сравнению с первым полугодием 2010 года. В то же время «Калина» показала эффективный контроль над маркетинговыми, дистрибуционными и административными расходами, в результате чего рост операционной прибыли компании составил 34% г-н-г. Чистая прибыль «Калины» за первое полугодие 2011 года равнялась 13 млн долл., что на 25% выше показателя аналогичного периода 2010 года.

Концерн «Калина» является одним из лидеров на российском косметическом рынке. Ведущими брендами компании являются «Черный жемчуг», «Чистая линия», «100 рецептов красоты», и «Бархатные ручки» в средствах по уходу за кожей, «32» и «Лесной бальзам» в средствах по уходу за полостью рта. В состав концерна входят головное предприятие в Екатеринбурге, дочерние предприятия «Паллада-Украина», «Главсказка Интернешнл», Kalina Overseas Holding B.V. (Нидерланды), Kalina International SA (Швейцария) и DSN Cosmetics GmbH (Германия).